银行有钱贷不出去折射啥

余丰慧

　 央行数据显示，9月份金融机构新增贷款6232亿元，较8月的7039亿元有所下降，为年内第二低位，低于之前预期。

　　在稳增长异常迫切情况下，需要货币政策发力，然而，金融机构贷款却不给力，原因何在呢？众多专家分析是，受经济影响实体企业对贷款需求不旺；在经济下滑大背景下，贷款类金融机构非常谨慎，由于惧怕风险，出现一定程度的惜贷现象；商业银行受到资本金监管比例和存贷比监管红线两个指标限制，制约其贷款规模随意扩张。

　　从9月份贷款规模乃至前三季度信贷运行状况看，值得欣喜的是，商业银行面对新一轮大投资，与2008年金融危机时期相比，在贷款投放上表现出了镇定、冷静，不再盲目跟风投放贷款，而是根据贷款风险、资金状况、监管要求来谨慎放贷，核心还是出于贷款风险来权衡和考虑的。成熟的商业银行是不会跟风放贷的，经济越低迷，银行越谨慎，经济越过热，银行越冷静。我国香港以及市场经济体制成熟的发达国家商业银行经营理念和行为甚至比监管部门还要保守。因为，一旦出现贷款风险损失，遭受真金白银损失的是他们自己。今年以来，金融机构发放贷款始终处于谨慎状态，没有出现贷款大起大落状况，这是我国商业银行走向成熟的端倪和象征。

　　当然，9月份贷款低于预期折射其背后存在的两大深层次问题：说明我国经济下滑仍然没有得到根本性遏制，企业特别是中小企业困难状况仍没有大的改观。内外需求不振，其企业生产产品无销路，市场境况不佳，使得企业纷纷压缩生产规模，贷款需求自然而然就意愿不强。这种状况不尽快扭转的后果是出现恶性循环，即：银行不贷款，企业生产越不景气，企业生产越不景气，银行越不愿意贷款。企业不愿意借款，银行不愿意贷款，企业生产萎缩甚至停产倒闭，整个经济逐步走向衰退。

　　也说明整个社会、整个市场并不却流动性。9月社会总融资额1.65万亿元，较8月的1.24万亿元有所增加，社会融资规模在明显扩大。这充分说明整个社会流动性是相对过剩的，即：整个宏观经济中支撑实体企业发展的流动性不是紧张紧缺，而是充裕充足的。同时，随着民间借贷、非银行金融机构的发展以及直接融资比例扩大，在金融监管笼子以外的流动性越来越大。前三季度社会融资规模为11.73万亿元，其中，人民币贷款增加6.72万亿元，占比为57%；9月份贷款占社会融资规模比例仅为37%，充分说明金融脱媒化在加剧，企业的融资渠道已经得到扩张，中国企业对银行贷款的融资依赖程度在减小。

　　这又提出了三大问题：首先，如何管理好越来越大的社会融资规模风险是一大课题。目前，“影子银行”风险越来越大，信托产品风险正在逐步暴露，一哄而起的金融理财产品风险正在酝酿，大有重蹈华尔街金融大佬们设计的、被美国前总统小布什指责为莫名其妙金融产品的味道。

　　其次，对商业银行业务转型提出了新要求。商业银行如果仍旧躺在依靠存贷款利差来支撑其业绩上，那么，路子将越走越窄。至少来自两个方面压力：一是非银行贷款的社会融资规模比例将越来越高，笔者估计很快将使得银行贷款占其比例不到一半。二是资金价格改革正在朝着缩小存贷款利差的方向而去。最新的两次调整利率都不同程度缩小了存贷款利差，这种趋势将是今后很长时期改革的方向。

　　再次，既然社会流动性并不缺乏，那么，降息降准就没有必要性。同时，截至9月末，我国外汇储备余额为3.29万亿美元，较二季度末的3.24万亿美元有所增加。在今年二季度出现负增长后，我国外汇储备再度转为季度净增长，这就更没有降准的必要了。

　　因此，9月份贷款低于预期有喜有忧。喜的是银行在发放贷款上慎重了，不盲目跟风了，以风险大小来决策贷与不贷、贷多贷少了。忧的是，9月份贷款低于预期折射实体企业仍然不景气，宏观经济走势仍在下滑。这就要求通过宏观经济政策激活实体经济、实体企业，使其尽快走上复苏，已经是当务之急，刻不容缓了。