“两会”基调可预期

当数千位代表委员聚集北京参加一年一度的全国“两会”，“两会”基调其实已经可预期。民生、通货膨胀和国民经济发展与改革的规划是一目了然的热点。民生是执政党最关注的问题，通货膨胀是造成中国社会不稳定的重要因素，而国民经济发展与改革方向更是今后几年中国政治经济社会面貌的基础。

近年来，最高决策层一直致力于缩小国民收入差距。今后几年，可能采取的措施包括为低收入者建造更多的保障房；大幅提高最低工资；提高国有企业必须上缴政府的红利比例，以增加政府收入、扩大社会福利覆盖面。

至于经济发展速度与结构改革，中国总理温家宝已经表示，希望能降低经济增速。中国正在尝试的转型，是从对出口和投资的依赖转向依靠国内消费。这一转型必将降低经济增长速度，却能激励服务业发展，创造更多就业机会。再者，放慢经济增长也可以直接抑制通货膨胀的速度。

一边在改善经济发展结构，一边在改善宏观调控工具。“两会”之前本专栏即忖度北京每年公布的新增银行贷款目标躲到哪里去了。作为政府控制流动性、对付通货膨胀的重要工具，年度新增银行贷款目标对市场各方意义重大。而这一次，在国务院工作报告提出的诸多经济调控目标中，并未出现全年新增银行贷款目标。

正在疑惑，旋有中国监管机构官员和银行业高管表示，不再制定并公布这一目标，是因为监管部门已找到更有效的方法来控制总体流动性。所谓新工具，就是中国央行上月推出的新指标“社会融资总量”。中国央行表示，与新增人民币贷款相比，“社会融资总量”能够更完整地反映金融与经济关系。

确实，中国金融体系发展迅速，增加了很多新的直接融资渠道，银行贷款实际仅占社会融资总量的一半。中国央行解释，社会融资总量包括信托贷款、企业债券、非金融企业股票等。根据中国央行统计，2010年中国社会融资总量为人民币14.3万亿元，其中6.33万亿元的资金来自非银行金融机构。然而，新鞋子是不是合脚还得穿了再体会。由于不同的融资途径由不同的监管部门监管，如何对社会融资总量设定一个严格的限定目标并有效监控，尚待观察。

当然，要驯服流动性，中国央行仍可对商业银行信贷进行窗口指导，还可以借助另一个新工具——银行差别存款准备金率。银行差别存款准备金的出现，是为弥补无差别存款准备金率上调空间越来越窄的不足。中国央行仅今年以来已两次上调银行存款准备金率，自去年年初以来已八次上调存款准备金率。目前，中国多数大型商业银行的存款准备金率都达到了19.5%，继续上调的空间已经不大。此外，正如中国央行货币政策委员会委员夏斌所指，中国央行继续上调银行存款准备金率将对商业银行的盈利能力产生较大影响。以中国工商银行行长杨凯生为代表的银行家们对实施差别存款准备金表示欢迎，认为这是一种基于市场且更为有效的信贷调控手段。

今年“两会”基调除了上述三个热点，保持经济增长在政策目标中保留了突出地位。按温家宝的说法，即抗击通货膨胀不以牺牲经济快速增长和有力创造就业为代价。我相信，当从电视中看到大批失业者加入中东、北非的反政府人群，中国领导人便决定继续力保经济增长的先行权。